本网讯 记者 杨毅报道 10月21日，中证金融研究院党委书记、院长张望军在2021金融街论坛年会实体经济与金融服务平行论坛“提高直接融资比重，增强服务实体经济能力”议题中表示，从全球看，科技、资本和产业呈加速融合态势；从国内看，创新资本和产业循环正在加速。

　　张望军表示，一是创新企业聚集效应日益显现。科创板、创业板试点注册制以来，549家企业首发上市融资6100亿元。去年两板公司研发投入1300亿元。截至今年8月末，医药生物、电子、计算机、通信等科技成长行业市值占比30%。二是市场体系更加包容。已有26家未盈利、特殊股权结构和红筹企业在A股上市，370家“专精特新”中小企业在新三板挂牌。三是产品结构日益丰富。截至今年8月末，创新创业债累计发行518亿元，私募股权基金、创业投资基金累计投向高新技术企业达2万亿元。

　　张望军表示，直接融资在推动科技创新方面具有独特优势，更加适配创新驱动发展的本质要求和科创企业的“迭代快、风险高、轻资产”等特征。一是直接融资更加契合创新发展的内在需要。二是直接融资对创新型企业的估值和定价更加精准高效。三是直接融资的激励约束机制有助于提升创新型企业的治理水平。四是直接融资对于间接融资服务科技创新具有协同带动作用。

　　张望军强调，近年来，围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总目标，我国资本市场全面推进深化改革开放，直接融资发展取得了长足进步，但是发展还不够充分，不够平衡。下一步要坚持服务实体经济的根本方向，牢牢把握支持科技自立自强这个关键，通过“四个提升”，加快完善支持科技创新的直接融资体系，更好服务高质量发展。

　　一是提升多层次市场的覆盖面，增强直接融资体系的包容性。坚守科创板服务“硬科技”的属性和创业板服务“三创四新”的定位，发挥好北交所服务创新型中小企业主阵地的作用，加快构建功能互补、有机联系的多层次市场体系，更好满足科创企业全生命周期的多样化融资需求。

　　二是提升市场基础制度的完备性，增强直接融资服务的针对性。以注册制改革为龙头，加快完善发行上市、再融资、并购重组、分拆上市等制度，支持科技创新企业通过员工持股、股权激励提质增效，支持私募股权投资基金和创业投资基金为科技创新提供融资服务，引领投早、投小、投科技。

　　三是提升资本市场治理能力，增强直接融资监管的有效性。坚持促进发展和监管规范并重，支持各类创新企业依法规范进入资本市场，提升数字经济条件下的监管科技化智能化水平，“零容忍”打击证券违法活动，维护好市场秩序。

　　四是提升资本市场发展的政策合力，增强直接融资发展的协同性。着力构建科技、产业、金融协同互促的政策体系，推动完善法治、财税、产权和投资者权益保护、诚信约束等配套制度，营造促进直接融资发展的良好生态。

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